Investing.com — UBS, kazançlar, değerlemeler ve sektör performansı genelinde daha olumlu bir görünüme geçiş nedeniyle STOXX 600 için 2025 hedefini 600’e yükseltti.
Banka ayrıca 2026 için 650 hedefi belirledi. Bu hedefin “satış tarafı konsensüsünün üst sınırında ve aşağı yönlü analist hedef fiyatlarıyla yaklaşık olarak aynı seviyede” olduğunu belirtti.
Revize edilen hedefler, yıl sonuna kadar %8’lik bir artış ve ardından 2026’da %8’lik bir artış daha öngörüyor. Bu, temettüler dahil edildiğinde %11’lik toplam getiriye eşdeğer.
UBS, piyasanın yaklaşık %45’ini temsil eden Finansal ve Sanayi sektörlerinin yıl sonuna kadar %10-12 oranında artışla öne çıkmasını bekliyor.
Öte yandan, endeksin yaklaşık %23’ünü oluşturan Temel Tüketim, İsteğe Bağlı Tüketim ve BT sektörlerinin %0-5 arasında daha mütevazı ilerlemeler kaydedeceğini öngörüyor.
Banka, kazanç tablosunun istikrar kazandığını, geniş çaplı düşüş revizyonlarının yavaşladığını ve daha hisse senedi özelinde hale geldiğini belirtti.
Bankalar, perakende, sigorta, ulaşım, kamu hizmetleri ve sanayi sektörlerinin bazı bölümlerinde yukarı yönlü revizyonlar yeniden ortaya çıkıyor.
Stratejist Gerry Fowler Çarşamba günkü notunda şöyle dedi: “Endeks kazançları artık aşağı yönlü revize edilmiyorsa, endeks yatırımcıları için temel soru, hedef fiyat yükseltmelerimizin kilit unsuru olan değerlemelere ne olacağıdır.”
Değerlemeler konusunda Fowler, dayanıklılık kanıtlarına rağmen Avrupa’nın yine sıfır büyüme varmış gibi fiyatlandığını belirtti.
UBS, Stoxx 600 için ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) varsayımını 15,4 kata taşıdı. Fowler, “Hisse başı kazanç büyümesine güven geri dönerse Avrupa düşük değerlenmiş görünüyor” şeklinde savunuyor. Özellikle Finansal ve Kamu Hizmetleri sektörlerinin büyüme beklentilerine göre yanlış fiyatlandırıldığını vurguluyor.
Görünüme yönelik potansiyel riskler arasında mali sürdürülebilirlik ve milliyetçi gündemlerin yükselişi etrafındaki belirsizlikle ilgili siyaset; ihracatçılar ve tüketiciler üzerindeki tam etkisi hala belirsiz olan tarifeler; ve savunma ve sanayi politikasına bağlı tedarik kısıtlamaları yer alıyor.
UBS, bu olumsuz faktörlerin risk algısında dalgalanmalara neden olabileceğini ancak genel gidişatı bozma olasılığının düşük olduğunu belirtti.
Yatırımcı duyarlılığı temkinli kalıyor, ancak Fowler istikrarlı kazanç büyümesi işaretlerinin küresel yatırımcılardan yenilenen fon girişlerini çekeceğini bekliyor.
Stratejist şunları söyledi: “Avrupa dayanıklı kazanç büyümesi göstermeye başladıkça, büyük küresel para havuzlarından sermaye yeniden tahsisi göreceğimizi bekliyoruz. Bu durum Avrupa’daki değerleme genişlemesine önemli ölçüde katkıda bulunabilir.”
Fowler şunu da ekledi: “Genel olarak, şüpheciliğin düşmekten ziyade yükselme alanı daha fazla.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
