Investing.com — Federal Rezerv Bankası Minneapolis Başkanı Neel Kashkari, Cuma günü yayınlanan bir makalede son faiz indirimine verdiği desteği açıklarken zayıflayan işgücü piyasası hakkında endişelerini dile getirdi.
Kashkari, art arda gelen dört zayıf bordro istihdam raporuna dikkat çekti. Azalan göçün bu eğilimin bir kısmını açıkladığını belirtti. Ancak Minneapolis Fed ekonomistleri, göçteki düşüşün iş yaratımındaki azalmanın yalnızca üçte biri ila yarısını oluşturduğunu tahmin ediyor. Kashkari, işgücü talebindeki zayıflığı bir diğer olası faktör olarak tanımladı.
Kashkari şöyle yazdı: “İşgücü piyasası zayıflıyor gibi görünüyor.” Ayrıca yavaşlayan nominal ücret artışını, soğuyan koşulların daha fazla kanıtı olarak vurguladı.
Kashkari, işgücü piyasasındaki zayıflığı coşkulu finansal piyasalarla karşılaştırdı. Russell 2000 dahil hisse senedi endekslerinin tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın olduğunu belirtti. Bitcoin ve meme hisseleri gibi spekülatif varlıklar da yeniden popülerlik kazanmış durumda. Kredi spreadleri de tarihsel olarak düşük seviyelere sıkışmış durumda.
Bu çelişkili sinyalleri uzlaştırmak için Kashkari çeşitli açıklamalar sundu. Bunlardan biri, nötr faiz oranının (R*) daha önce düşünülenden daha yüksek olabileceği olasılığı. Sermayenin, emek yoğun sektörlerden daha az işçi gerektiren teknoloji sektörlerine kayıyor olabileceğini öne sürdü.
Kashkari şöyle açıkladı: “Teknoloji, çok fazla işgücü gerektirmeyen endüstrilerin hızlı büyümesini sağlıyor. Bu da borsada patlama yaşanırken işe alımların durgun olduğu bir ortam yaratıyor.”
Enflasyon riskleri konusunda Kashkari, enflasyon yüzde 3 civarında seyretse de uzun vadeli enflasyon beklentilerinin sabit kaldığı konusunda güven ifade etti. Zayıflayan işgücü piyasası ve düşen ücret artışı göz önüne alındığında, ücret-fiyat sarmalının olası olmadığını düşünüyor.
İleriye bakıldığında, Kashkari işgücü piyasasının daha da hızlı zayıflamasının, önemli bir enflasyon artışından daha olası olduğuna inanıyor. Tarife belirsizlikleri enflasyonu bir veya iki yıl boyunca yüzde 3 civarında tutabilir. Ancak açıklanan tarife oranları ve ABD tüketiminde ithal malların nispeten küçük payı göz önüne alındığında, “enflasyonun yüzde 3’ten çok daha yükseğe çıkmasını görmek zor” olduğunu belirtiyor.
Bu değerlendirmeler, Kashkari’nin son faiz indirimine destek vermesine yol açtı. Bu yıl için 25 baz puanlık indirim tahminini ikiden üçe çıkarırken, uzun vadeli denge federal fon oranı tahminini de yüzde 3,1’e yükseltti.
Kashkari, faiz indirimlerini desteklemesine rağmen, Fed’in “önceden belirlenmiş bir yolda olmaması gerektiğini” ve gelen ekonomik verilere göre esnek kalması gerektiğini vurguladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
