Fed faiz artışı beklentileriyle ABD Hazine tahvil getirileri çok yıllık zirvelerde seyrediyor
Investing.com – ABD Hazine tahvil getirileri, Pazartesi sabahı çok yıllık zirve seviyelerinin yakınında büyük ölçüde yatay seyretti. Sabit getirili menkul kıymet masaları sert satış dalgasının ardından soluklanırken piyasalar, Orta Doğu’da derinleşen enerji kriziyle eş zamanlı olarak kritik bir Fed para politikası kararına hazırlanıyor.
Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Cuma günü kısa süreliğine aşılan psikolojik eşik olan %5’in hemen altında, %4,978 seviyesinde konsolide oldu.
30 yıllık Hazine tahvili getirisi de benzer şekilde %5,353 seviyesinde konsolide olurken yatırımcılar, uzun vadeli enflasyon risk primlerini mali açık kaynaklı arz baskılarıyla tartmaya devam etti.
Politikaya duyarlı 2 yıllık Hazine tahvili getirileri – son seanslarda emsalleri arasında en sert fiyat düşüşünü yaşayan vade – %4,643’e yükseldi.
2 yıllık tahvil, son dönemdeki sabit getirili menkul kıymet çöküşünün en ağır yükünü taşıdı; zira kısa vadesi, bu enstrümanı Fed’in yakın vadeli politika beklentilerine karşı özellikle hassas kılıyor. Yatırımcıların sonbahar politika duraklaması beklentisini hızla fiyatlamaktan vazgeçip yakın vadeli faiz artışlarına ilişkin agresif beklentiler oluşturmasıyla birlikte kısa vadeli getiriler, daha yüksek bir terminal federal fon oranıyla uyum sağlamak amacıyla sert yükseldi.
Merkez Bankası faiz kararları bu hafta küresel borç piyasalarına damgasını vuruyor. Finansal piyasalar, ABD Federal Rezervi’nin 15-16 Eylül toplantısında gösterge borçlanma faizini 25 baz puan artırma ihtimalini %86 olarak fiyatlıyor.
Swap yatırımcıları da Cuma günkü ABD tüketici fiyat endeksi raporunun ardından Aralık ayında ek bir faiz artışı ihtimalini güçlü biçimde fiyatlamaya başladı. Söz konusu raporda manşet enflasyon %3,4’te sabit kalırken aylık bazda çekirdek TÜFE %0,3’e yükseldi.
UBS stratejistleri şöyle yazdı: “Piyasalar, yeni bir sıkılaştırma döngüsü yerine yalnızca birkaç düzeltme niteliğinde faiz artışını fiyatlıyor.”
UBS stratejistleri ayrıca şunları ekledi: “Merkez Bankaları’nın bir enerji şokunu daha görmezden gelmesi pek olası değil… Bu arka planda politika yapıcıların, enerji sektöründen kaynaklanacak yeni bir enflasyon baskısına tolerans göstermek için çok az teşviki var.”
Yurt dışı merkez bankaları da gündemin ön sıralarına yerleşiyor. Japonya Merkez Bankası’nın Cuma günü borçlanma maliyetlerini 25 baz puan artırarak %1,25’e çıkarması geniş çevrelerce bekleniyor. İngiltere Merkez Bankası ise Perşembe günü kendi enerji kaynaklı stagflasyon sorunlarıyla yüzleşmek üzere toplanacak.
Enerji piyasaları Pazartesi günü herhangi bir rahatlama sağlamadı; Brent ham petrol vadeli işlemleri %3 daha yükselerek varil başına yaklaşık 112 dolara ulaştı. Bu sıçrama, Suudi Arabistan altyapısına yönelik yeni askeri saldırıların – önemli bir petrol boru hattına yapılan saldırı dahil – ve Yemen’li Husi militanların Kızıldeniz deniz ticaret yollarını tehdit eden ilerleyişinin ardından gerçekleşti.
Arz kaygılarını daha da artıran bir gelişme olarak, Umman’da İran ile Körfez Arap devletleri arasında Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını müzakere etmeyi amaçlayan kritik diplomatik toplantı ani biçimde ertelendi.
Avro bölgesi getirileri değişmedi
Gösterge niteliğindeki 10 yıllık Alman Bund getirileri, beşinci ardışık haftalık getiri artışının ardından 2011’den bu yana en yüksek seviyelerinde sağlam biçimde tutunarak %3,511’de değişmeden kaldı.
Politikaya duyarlı 2 yıllık Alman Schatz getirileri de benzer şekilde %3,197’de yatay seyretti ve Ekim 2023’ten bu yana en yüksek seviyelerinin yakınında kalmaya devam etti. Yatırımcılar, Perşembe günkü Avrupa Merkez Bankası faiz artışının yansımalarını sindirirken Washington’dan Tokyo’ya uzanan yeni sıkılaştırma adımlarına hazırlanıyor.
Avrupa Merkez Bankası politika yapıcısı Peter Kazimir, Pazartesi günü doğal gaz ve elektrik fiyatlarının halihazırda yüksek olan enflasyon tahminlerini yukarı yönde aşma riskini artırdığı konusunda uyarıda bulundu.
Açık sözlü şahin kanat temsilcisi Kazimir, faiz artışını açıkça talep etmekten kaçınmakla birlikte açık fikirli olmanın kararsızlıkla karıştırılmaması gerektiğini vurgulayarak merkez bankasının kanıtlar gerektirdiğinde kararlı biçimde harekete geçeceğini belirtti.
İtalyan BTP 10 yıllık getirileri %4,38 civarında seyrederken Alman tahvilleri üzerindeki risk priminin istikrarlı kaldığı görüldü. Bu arada birincil tahvil piyasaları, sonbahar döneminde gerçekleşecek yeni egemen borç ihraçlarını absorbe etmeye hazırlanıyor.
Fransız OAT 10 yıllık getirileri %4,45 civarında tutunurken piyasalar Paris’in genişleyen yapısal açık projeksiyonlarını fiyatlamaya devam ettiğinden 30 yıllık getiriler 2003’ten bu yana en yüksek seviyelerinin yakınında demirledi.
